【解剖大盘】
相对A股的血流成河，港股能稳住已经算很强了。前面一直强调，港股是两市的风向标，肩负着整个市场的重任。恒指收盘小幅下跌0.15%。
现在的问题是A股一直稳不住重心。指数陷入了负循环之后，已经形成了加速。千股跌停的景观比2016年还要惨烈。
周末，证监会部署维护资本市场稳定工作：积极会同有关方面以更大力度，统筹抓好稳定市场各项措施的落实落地，稳预期、稳信心，坚决防范市场异常波动。至于央行正式开始实施降准，释放万亿，这也主要是给实体提供流动性，和股市没多大关系。
把股市下跌归结为量化、归结于做空，这种说法是非常片面的。美股也有量化也有做空，为何不断往上涨。做空只是一种对冲的工具而已，本身是中性的。如果大家都预期会跌，那么集体抛售就成为了市场的共识，根本和做空机制无光。
接下来的问题是如果指数再度跌下去，那么会引发更大的做空，最大的风险就是股票质押这个大雷。对此，证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问称，截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。简单按照80万亿总市值来看，股票质押的大概在2.5万亿。如果陆续引爆，这个杀伤力比雪球千亿级别的大得太多了。证监会表示：会引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行;证监会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。
证监会层面确实可以要求券商放松平仓线，问题是如果还继续跌下去，这个损失算谁的?因此不能兜底的话，根本就没用。最关键在于要止跌才行。
问题相当严重，国家队加快了入市步伐，和以前不一样的地方在于，以前都是进攻沪深300，这次是也在救小票，中证500ETF、中证1000ETF午后快速反弹，成交金额明显放大，其中中证500ETF(510500.SH)午后半个多小时成交超32亿，中证1000ETF(512100.SH)午后半个多小时成交超23亿。关键是缓解流动性枯竭的问题。
港股今天能企稳，主要是做空最猛的CXO类今天反弹了。据参考消息报道称，一名美国参议院助理和另外三名消息人士2日表示，一项引发部分中国生物技术企业股票抛售的法案上周在参议院延期审议。报道称，该法案旨在禁上美国联邦机构与中国华大基因、药明康德及其子公司和其他受到关注的生物技术公司签订合同。相关个股药明康德(02359)、药明生物(02269)反弹超过3个点。据机构统计，美国第117届国会第一会期共有251项涉华提案，但只有2项成为法律，通过率不到1%。其反弹带动了一批医药股的走强，如百济神州(06160)、上海医药(02607)。
网易(09999)蛋仔亮相央视网络春晚。这个消息意味着国家对游戏产业的态度发生了重大转变，今天涨超一个点。1月24日，心动公司(02400)旗下自研放置RPG《出发吧麦芬》于港澳台地区正式上线。SensorTower数据显示，2月1日《麦芬》在港澳台地区均位居iOS全品类畅销榜(Grossing)第二名，仅次于米哈游旗下《原神》。而在此前的1月28日至30日，该游戏更是在港澳台iOS畅销榜连续3天位居第一。今天大涨超10个点。
港股几大巨头都在变革。腾讯(00700)近日已完成对“老牌国产单机厂商”北京网元圣唐娱乐科技有限公司的股权收购，主要看中的是网元圣唐旗下拥有众多IP，如《古剑奇谭》等经典作品。腾讯与网元圣唐最新合作的一款游戏是《白荆回廊》，该游戏已于2024年1月12日正式上线。《白荆回廊》是一款立足于全新多元宇宙世界观的即时多维战斗RPG游戏，由腾讯游戏负责发行。仅在该产品的测试阶段，各平台已有超 1500万名玩家预约下载，而正式上线期，预下载当天即登顶iOS免费榜首，连续两天霸榜，上线首周进入iOS畅销榜前十。腾讯这几年游戏一直在吃老本，《元梦之星》看来也有点艰难，只能是另辟蹊径，各种尝试。
据知情人士报道，阿里巴巴(09988)考虑出售若干消费行业资产，包括食品杂货业务盒马和零售商大润发。高鑫零售(06808)等可能会被货币化或出售。今天大涨10个点。只是这个阶段能接盘的估计也不多。说到超前眼光，不得不佩服李嘉诚，高位抛售地产，然后购买英国的公益事业资产，妥妥的扛住各种风险。旗下的长江基建集团(01038)有近半数纯利贡献来自英国，走势相当的坚挺。
融创(01918)已有超过90个项目入围第一批“白名单”，碧桂园(02007)确认已获批进入“白名单”的项目超过30个，这表明“保交楼”这块有了保障，但整个行业依旧没有大的改观。
2024年中央一号文件公布，提出推进乡村全面振兴“路线图”。虽然新意不多，但从需求端推动农机产业未来市场规模的增长值得期待，第一拖拉机(00038)今天有所异动，但和A股的一拖股份(601038.SH)的涨停比相差甚远。
港股能不能在这里扛住还不好说，因为也有跌幅较大的品种，而且下跌的品种占多数。说明多空依旧处于分歧当中，继续观察A股能否企稳。
【板块聚焦】
礼来(LLY.US)将于2月6日美股盘前公布第四季度业绩。根据Zacks Investment Research的数据，分析师普遍预计，礼来Q4营收为88.6亿美元，同比增长21.4%，每股收益为2.76美元，同比增长32.1%。三季度，礼来公布的营收超过华尔街预期，主要归功于该公司旗下重磅糖尿病药物Mounjaro及其前景广阔的肥胖药物系列。这款畅销产品的Q3销售额增长至14.1亿美元，环比增长44%，超过了分析师预期的12.6亿美元。
复星医药(02196)：10月17日，复星医药在互动平台表示，公司在研品种利拉鲁肽(拟用于糖尿病适应症、肥胖症适应症)于中国境内目前分别处于III期临床试验阶段。
联邦制药(03933)：9月26日，联邦制药公布，由公司全资附属公司联邦生物科技(珠海横琴)有限公司自主研发的1类创新药UBT251注射液关于成人2型糖尿病、超重或肥胖适应症的新药临床试验申请(IND)获美国食品药品监督管理局(FDA)批准，IND编号为167739和167740。
【个股掘金】
上海医药(02607)： 旗下两大品牌入选中华老字号名录创新药板块销售大幅增长
商务部于2月1日公布了最新一批中华老字号名单。上海医药旗下“鼎炉”“神象”凭借悠久的品牌历史成功入选本次中华老字号名录，加之早前被认定的“雷氏”“龙虎”“宏仁堂”，上海医药当前共拥有五个中华老字号品牌。
点评：公司打造创新药服务平台，上药云健康完成5亿C轮融资。升级医药流通供应链板块，为全球医药企业创新产品提供涵盖上市前合作、进出口服务、全国流通、创新增值四大领域的全供应链一站式管理服务。其中2023年前三季度，公司创新药板块销售同比增幅21%，成功签约21个进口总代品种。
三季度公司新增3项新药管线;其中2项为创新药，包括口服微生态活菌制剂WST04拟用于治疗晚期恶性实体瘤，新药临床(IND)申请于9月获受理;免疫调节剂I035拟用于抑制肠道的炎症反应和增强肠道的免疫调节，IND申请于9月获受理。另外新增2个一致性评价品种。截至三季度末，公司已有I001片、X842和B019这3项新药提交上市申请，累计得获批一致性评价的产品累计增加到55个品种。中药六大品种养心氏片、瘀血痹胶囊、冠心宁片、八宝丹、胃复春、银杏酮酯的循证医学研究持续推进，病例入组数进一步增加。其中前三季度中药营收74.72亿元同比增长16.51%。
国药控股(01099)：溢利均实现双位数增长市场份额稳步提升
国药控股2023年中期收入约人民币3009.5亿元，同比增长15.10%;母公司持有者应占溢利41.04亿元，同比增长11.12%。溢利和归属于母公司持有者溢利均实现双位数增长。
点评：公司公告称，医药分销收入为2254.33亿元，同比增加14.71% ，其增长主要是由于零售药店分销规模增大，带量采购涉及品种的获取率上升。医疗器械收入为约629.54亿元，同比增加17.27% ;占集团总收入比例为20.21% ，其增长主要是由于集团医疗器械的业务扩展。医药零售收入为约176.965亿元，同比增加15.86%。其增长主要是由于零售药品市场增长与集团零售药店的网络扩展。
报告期内，该集团的销管费用率、财务费用率同比均有所下降，规模效应稳步显现。花旗发布研究报告称，预计未来几年处方药市场将逐步向线上药房或零售渠道开放。该行表示，国药控股将自9月4日起纳入恒生指数成分股，预计其纳入恒指后股价将因购买力增加而上升。随着医药反腐冲击淡去，药品分销板块增速将有显著恢复。公司医药商业和零售业务的稳健发展，伴随营销推广服务等高赋值业务的开发拓展，以及器械商业和工业在国产替代需求下的快速发展，预计未来带来稳健增长。
高伟电子(01415) ：Vision Pro上市 有望获重要供应份额
苹果Vision Pro于2024年2月2日在美国市场正式上市，售价为3499美元(约合人民币2.5万元)。二手平台上，Vision Pro的代购价普遍在3万元人民币至4万元人民币之间，火爆程度可见一斑。公司深度绑定苹果，2020/2021/2022年，单一大客户占营业收入的比重为97%/99%/99%。
点评：Vision Pro其精密程度远超苹果体系内其它产品，标志着空间计算时代的到来，有望为公司带来业绩增量。公司主要集中在前摄领域，手机后摄市场更大，公司若能进一步切入后摄，将推动进一步增长。AppleVisionPro的摄像头模组数量高达12颗，高伟电子有望获得重要供应份额。此外，高伟电子或将参与苹果新发布的头显设备VisionPro相机模组，未来随着新产品放量，也将推动高伟电子业绩走高。新兴业务锋芒初露，打开远期成长空间。
1)苹果MR：VisionPro已上市，高伟主导摄像头模组封装，核心地位为后续放量奠定重要基础，此外公司携手苏大维格入股苏州立维光学和苏州中为联创，持续完善VR/AR业务布局;2)激光雷达：联袂速腾聚创组建立腾以承接激光雷达制造订单，速腾2023年销量已达25.6万台，同比大幅增长350%，设计年产能 已超百万台，未来该业务有望跟随速腾共同成长。招商证券发布研报称，该行预计2023H1为利润低点，2023H2利润将实现环比改善，2024年利润继续增长、2025年显著放量，公司已顺利切入速腾聚创激光雷达的组装、标定和出厂测试业务。速腾采用“905nm+MEMS”技术路线，斩获众多乘用车企量产订单。公司携手速腾开辟激光雷达赛道，斩获速腾聚创雷达的模组代工订单，助力公司二次增长。
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